【原油】
　　周六OPEC+关于8月增产54.8万桶/天的决议超出市场预期，但今日亚盘市场表现清淡。我们认为OPEC+的快速增产对三季度的油价冲击暂时有限，一方面考虑到部分产油国的实际产量已远高于目标产量且同步存在减产补偿计划的约束，OPEC+实际月度增产量均小于产量目标的上调幅度;另一方面，三季度为汽油、航煤需求的季节性旺季，本轮增产在夏季尚可得到需求端较好的承接。而度过三季度旺季之后，若美国的对等关税政策依然延续，OPEC+产量的回归将对基本面产生更直接的利空压力，在中东地缘局势保持可控的情景下油价重心面临进一步下移。原油短期仍持三季度底部抬升判断，关注7月9日美国对等关税大限临近宏观情绪的指引。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　今日原油开盘走弱带动燃油系期货走低，FU在油品中表现最弱。高硫方面，船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电对高硫燃油需求缺乏提振，高硫资源供应风险随中东冲突缓和而解除，FU单边及裂解持续走弱;低硫方面，此前焦化利润走强导致低硫燃料油因分流效应短期供应压力有限，6月下旬以来新加坡柴油裂解走强亦对低硫有所提振，然低硫需求缺乏明显驱动，LU走势震荡为主，短期裂解震荡偏强看待。
　　【沥青】
　　今日油价开盘走弱背景下BU随之下行。截至目前54家样本炼厂出货量环比小幅下滑，累计同比增幅由上周8%下降至7%，华南地区在7月上旬“出梅“后维持数周高温天气，且北方近期降雨天气有所增加，整体需求恢复预计较预期有所延缓。炼厂库存增加1.5万吨，社会环比上周持平。沥青当前基本面矛盾不突出，短期震荡运行为主。
　　【LPG】
　　国际市场供应整体宽松，欧佩克8月进一步增产预期下，海外价格或持续承压。上周新增检修带来化工需求的回落，但进口成本的下行推动PDH毛利继续修复，关注后续PDH开工率反弹节奏。夏季供应端压力有所增强，海外下行压力维持，盘面震荡偏弱。