截至7月4日当周，股指继续上涨，钢铁板块领涨，计算机板块领跌，融资规模增加189.28亿元。当前股市主要依赖于宽松资金面和风险偏好支撑，整体股市成交量继续回升。仍需关注美元走势变化，股指或兑现回调压力。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标7分，流动性指标5分，估值指标11分，市场情绪指标8分。期债方面，通胀指标8分，流动性指标10分，市场情绪指标8分。期限结构方面，7月基差逐步收敛但仍处于偏高水平，且仍然受到分红季影响，贴水收敛速度缓慢。
　　金融衍生品量化CTA策略上周净值上升0.85%。主要为周三做多T以及周五日内做多IC。长周期方面，中采与财新PMI均有一定程度边际改善，对于IC和IM提升作用较为显著，T有一定下降。短周期方面，随着美元震荡下行，利差和汇率压力下降，资金面对于股债均有一定支撑且影响权重持续上升。持仓量方面，市场整体风险偏好先升后降，IC和IM信号强度仍旧处于高位，但IF和IH相对上周小幅下降，综合信号中性震荡。期债方面，但当前月初资金面仍然较为宽松，持仓量因子显示出回升后边际减弱的迹象，表明机构仍在等待调整后配置时机，综合信号中性震荡。
　　风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期