【原油】
　　OPEC+开启快速增产路径叠加能源转型背景下的石油需求降速，原油市场中期供需宽松、库存累积的压力依然存在;但三季度旺季宏观及地缘因素存在阶段性利多支撑，7月9日对等关税豁免到期大限临近，最终博弈结果参考美越贸易协议或弱于4月2日最初版本，伊核问题相关的中东地缘风险亦未彻底消除，我们预估油价运行区间或较二季度抬升，布伦特以63-70美元/桶为主、INESCv480-510元/桶为主。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　今日燃油系期货分化，FU在油品中表现最弱。高硫方面，船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电对高硫燃油需求因高硫裂解估值偏高而受限，高硫资源供应风险随中东冲突缓和而解除，FU震荡偏弱，在油价短期震荡偏强背景下FU裂解持续走弱;低硫方面，此前焦化利润走强导致低硫燃料油因分流效应短期供应压力有限，然需求方面亦缺乏驱动，LU走势震荡为主。
　　【沥青】
　　1-7月国内炼厂沥青累计产量同比预计增长7%。年初以来54家样本炼厂出货量累计同比增长8%，华南地区预计在7月上旬“出梅“后需求有进一步提升空间，Q3是沥青需求恢复的关键观测窗口期。最新库存数据显示商业库存小幅累库0.7万吨。沥青基本面矛盾暂不突出，预计价格震荡为主。
　　【LPG】
　　7月CP大幅下调，近期国际市场供应充裕，美国丙烷库存加速上升，国际价格整体承压。炼厂开工影响下，上周国产气外放量继续走高，国内供应宽松基调强化。原油带动和政治风险溢价快速消退后关注海外出口回升节奏，盘面震荡偏弱。