一、日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：7月4日SHFE主力合约价格小幅回落0.81%，收80030元/吨。LME三月期铜价同步下探至9951.5美元/吨，周内高位回调压力显现。现货升贴水方面，平水铜贴水维持80元/吨，湿法铜贴水收窄至-5元/吨，市场对高价铜抵触情绪升温，但LME（0-3）基差回落至87.61美元/吨。
　　持仓与成交：LME持仓量小幅收缩至282135手，国内SHFE库存周内累加1.01%至95275吨，宏观扰动下多空博弈持续。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：智利6月对华铜及铜矿出口分别回落至29990吨和809837吨，短期海外矿端增量受限。国内冶炼产能释放强劲，上半年电解铜产量同比增11.4%。
　　需求端：淡季效应深化，7月首周精铜杆开工率同比转负，线缆企业开工率降至67.81%，家电排产同比下滑2.6%，高铜价抑制家电、建筑等领域新增订单。仅电力板块需求相对稳定，但难抵整体消费疲软。
　　库存端：LME库存周内去库7.45%至22307吨，COMEX库存增3.7%至220954短吨；国内SHFE库存连续累库至95275吨，但总库存仍同比低位。
　　市场小结
　　未来1-2周铜市场或维持高位震荡偏弱格局，核心驱动来自供给端国内冶炼增量对冲海外矿端扰动，需求端淡季压力与高价抑制效应持续发酵，叠加美国非农数据超预期压制降息预期，宏观情绪较差。