日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：沪铜主力合约价格延续小幅走高趋势，7月3日SHFE铜价涨至80680元/吨。基差走弱，现货承压，升水显著收窄，升水铜贴水从225元/吨降至145元/吨，平水铜贴水从165元/吨降至80元/吨，湿法铜更转为贴水10元/吨。外盘现货溢价收窄，LME0-3月升水从116.3美元/吨降至96.2美元/吨。
　　持仓与成交：LME库存环比下降3.96%至24103吨，但SHFE库存累增3.37%至94325吨，内外盘库存分化。沪铜仓单连续两日增加，现货成交受高铜价抑制，仅常州因局部货源紧张成交较好，整体下游采购情绪低迷。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：国内区域性供应紧俏，但持货商抛货意愿增强，市场存在低价压价拿货现象。LME库存持续去化，但SHFE及COMEX库存回升，国内冶炼产能释放背景下累库压力显现。
　　需求端：季节性淡季压制需求，铜管开工率跌至61.71%，精铜杆开工率进一步下滑至63.74%，主要因铜价突破8万元/吨抑制终端采购，空调企业订单环比预期下降5-10%，江浙铜杆厂检修加剧需求疲软。欧洲高温虽提振空调出口，但对国内铜消费支撑有限。
　　库存端：显性库存呈内外分化，国内SHFE库存连续三周累增至9.4万吨高位，反映供需矛盾加剧；海外LME库存降至2.4万吨低位，但COMEX库存增至21.3万短吨，需关注内外价差对贸易流的驱动。
　　市场小结
　　未来1-2周铜市场或延续高位震荡，沪铜主力合约波动区间预计为79000-82000元/吨。驱动因素上看，宏观层面，美国就业数据疲软强化美联储降息预期，美指弱势提供支撑；但基本面供需趋松限制上行空间。区域供应紧张与弱现实矛盾交织，需警惕库存压力向价格传导的风险。