原油期货市场日度分析（2025年7月2日）
　　价格及价差走势
　　原油期货价格表现：
　　SC原油小幅回落，7月2日收于498.2元/桶（-0.24%），盘中波动区间[496.7,502.9]，短期技术面呈现震荡调整。WTI和Brent日内价格持平，分别收于65.53美元/桶和67.28美元/桶，盘中走势呈现区间震荡特征。
　　价差变化：SC-Brent和SC-WTI价差分别走弱0.22美元/桶至2.23美元/桶和3.98美元/桶，反映国内原油相对国际基准的溢价收窄；SC近远月价差（连续-连3）从16.6元/桶回落至15.6元/桶，显示近月供应紧张预期略有缓解。
　　供需及库存动态
　　供给端压力加大：OPEC+增产，6月OPEC原油产量增加36万桶/日至2800万桶/日，沙特恢复供应以争夺市场份额，叠加伊朗表态“石油出口按原有规模进行”，暗示地缘风险溢价回落。美国产量韧性，EIA原油产量引伸需求周环比下滑41万桶/日至1980.3万桶/日，但API投产原油量维持在2.4万桶/日高位，供应增长压力持续。新兴市场供应扰动，墨西哥原油产量下降至1970年代末水平，对美炼厂夏季燃料供应形成制约，但短期难以对冲OPEC+增量。
　　需求及库存边际转弱：
　　美国需求疲软，EIA蒸馏燃油产量引伸需求周环比减少4.66万桶/日至539.63万桶/日，汽油库存超预期累库192万桶（API数据），叠加EIA原油库存意外增加384.5万桶（预期-180.9万桶），反映夏季驾驶季需求低于预期。战略储备动态，美国战略石油储备（SPR）库存小幅增加0.2万桶至23.9万桶（7月2日数据），但特朗普表态“将填满SPR”，中长期或为需求提供潜在支撑。
　　产业链展望及价格判断当前原油市场呈现“供给回升+需求趋弱+库存累积”格局。OPEC+供应增长、伊朗出口稳定与美国产量韧性共振，供给压力显著；而炼厂利润收缩（EIA新配方汽油库存下降）和成品油需求疲软（汽油累库）限制原油上行空间。原油短期或维持低位震荡。尽管墨西哥供应缺口提供局部支撑，但OPEC+增产预期与全球需求走弱（印度尼西亚增产计划长周期压制）主导市场情绪。需关注美国战略储备补库政策对边际需求的提振。
　　风险提示：地缘冲突（中东局势）、OPEC+政策反转、墨西哥供应危机升级。