事件：
　　当地时间7月4日，美国总统特朗普签署“大美丽”税收和支出法案，使其生效。在此之前，美国国会众议院3日下午已经以218票赞成、214票反对的表决结果，通过了该法案。该法案在更早些时候(7月1日)也已于参议院获批。“大美丽”法案是特朗普2025年初重返白宫后推出的标志性立法议程。该法案分为五大部分，涵盖企业减税、个人与家庭减税、削减清洁能源补贴、压缩医疗补助(Medicaid)以及削减补充营养援助计划(SNAP)。据悉，法案的核心条款是降低企业税，主要内容包括将美国联邦政府的法定债务上限提高5万亿美元，永久延长2017年特朗普执政时出台的减税政策；免征加班费、小费和部分社会保障收入的税款；若要得到医疗补助Medicaid，身体健全的成年人要么参加志愿者活动，要么从事每周20小时的低薪工作；废除前总统拜登任内制定的大部分清洁能源税收抵免；授权增加400亿美元边境安全开支，并资助一项全国性的驱逐出境计划等等
　　点评：
　　“大美丽”法案的通过，可能成为“反内卷”行动的接力棒，进一步提振大宗商品价格。从法案的影响路径和分析思路上来说，可以从宏观总量与结构品种的双维度观测。
　　宏观总量上，从全球来看，“大美丽”法案的提高债务上限增加美国政府的长期债务，以及为企业减税等措施，将会在短期提振美国经济增长与通胀水平，但在长期则损伤美国的信用与增加美国落入滞涨的可能性别。同时，叠加关税的担忧，通胀的再起也成为掣肘美联储降息节奏的重要因素。表现在资产价格上，则表现为美元的弱势，美债收益率与美股的上行，大宗商品短期来说受益于美元走弱和美国经济提振的双重利好。不过，恰逢当前正处于美国对全球对等关税“落定”的关键时期，市场恐慌情绪有所抬头，继而对冲了部分“大美丽”法案的利好，市场情绪显得较为脆弱。就国内来说，近期“反内卷”行动点燃了沉寂许久的商品热情，低估值+供给侧政策预期驱动不少品种价格从洼地拉升，市场正处在徘徊之时，“大美丽”法案的通过，有望接棒为商品的反弹“加油”。
　　从结构品种上，“大美丽”法案的影响则有所侧重和分化。
　　黄金的金融属性与货币属性，令其成为在短期的美元走弱和长期美国信用弱化上双双受益，只是美联储降息预期趋缓削弱的金价的涨幅；
　　“大美丽”法案中有关废除新能源的税收抵免，取消电动汽车购车税收抵免等措施，则打击新能源产业的终端需求，影响企业在相关领域的投资，继而削减对于白银、铜和多晶硅、碳酸锂等大宗商品的工业需求，而原油等传统能源则会受益。不过，法案中扶持化石燃料产业的政策，如加速油气项目审批，将会在更长时间周期增加传统能源的供给。因而，对于原油来说，单就“大美丽”法案的影响来说，可谓是短多长空。
　　值得一提的是，就多晶硅、碳酸锂等品种而言，“大美丽”法案在终端需求上的打击，结合国内的“反内卷”行动，有望加速行业过剩产能的出清。
　　农产品受到影响不及工业品，不过法案中提到要削减“补充营养援助计划”SNAP，将获取食物券的年龄门槛从54岁提高到64岁，预计削减2300亿美元支出。这项措施要求55-64岁人群必须满足更严格的工作要求才能获得福利，这项削减将使4200万依赖食品券的美国人受到影响，压制短期消费需求，间接减少农产品的需求