锡：微观基本面转弱
　　强弱分析：中性价格区间：265000-270000元/吨
　　◆周度锡价小幅反弹，周五夜盘收于268150元/吨。
　　◆上周观点我们提及，我们倾向于认为目前还没到交易大幅下跌的时间点，但是价格跌落已经将部分远端弱预期计价在07合约价格中。短期不建议继续追空，若反弹后再空或许更加具有安全边际。本周的反弹再度反复，亦进一步印证了我们对基本面强现实弱预期的判断，价格回归27万以上位置。宏观方面是本周价格上行的最核心因素，当地缘政治告一段落，市场重新回到风险偏好上行的环境中。其中锡作为现实基本面偏强的品种，价格继续上行。
　　◆基本面方面，本周开始出现松动，尽管6月锡锭生产继续下滑至14000吨以下，同比回落15%，但是高频数据显示周度锡锭冶炼厂开工率有所回升，SMM社会库存亦出现明显累库，现货采买需求清淡。缅甸方面面临雨季锡矿出产或暂时较为困难，但是下半年来看供给增加的预期仍在，我们我们倾向于目前锡基本面紧现实弱预期格局延续，短期锡价将于26万至27万高位区间内，价格向上突破受累于远期供给预期，向下回落受累于原料紧张的现实。策略推荐27万上方逢高布空。