供应端，下半年新增产能高达170万吨/年，尤其是7月份集中投产，以碱补氯之下，PVC开工率居高不下，PVC供应压力较大。但如果烧碱利润持续下跌，PVC开工率或降低以缓解压力。需求端，房地产政策不断加码，但房地产政策仍需时间传导，目前房地产仍在调整阶段，房地产数据依然表现不佳，投资、销售与竣工面积同比降幅仍较大，竣工面积同比增速进一步下降，30大中城市商品房成交面积仍然处于低位，房地产改善仍需时间，还需关注房地产的刺激政策。房地产制约PVC下游需求，下游刚需采购，多观望，备货积极性不高。海外上调价格能刺激PVC出口签单，但只是短暂刺激，而且印度的反倾销政策即将实行加上雨季到来，PVC出口量进一步上涨空间有限。PVC社会库存在春节后去化缓慢，PVC期价压力仍然较大，建议三季度仍以PVC作为空配品种（低估值下，向下空间也较为有限，关注前低支撑）。另外，关注PVC开工率的下降以及政策刺激带来的阶段性做多机会。若政策刺激下，现实端改善不明显，当市场聚焦现实端后，再考虑做空。
　　最大风险：政府刺激政策超预期，房地产转好明显，装置意外停车，印度改变反倾销政策