核心观点
　　股价表现：市场高位回撤，风格与行业分化
　　本周，恒生指数跌1.5%，恒生科技跌2.3%。风格方面，小盘（恒生小型股+2.3%）＞中盘（恒生中型股+1.9%）＞大盘（恒生大型股-1.6%）。
　　概念指数均有所上涨，表现领先的有：恒生创新药（+7.7%）、恒生高股息（+1.9%）、恒生公用事业（+0.9%）；表现较弱的有：恒生互联网（-2.4%）、恒生中国企业（-1.7%）、恒生金融（-1.3%）。
　　港股通行业中，14个行业上涨，16个行业下跌。涨幅居前的有：综合（+17.6%）、电力设备及新能源（+10.9%）、钢铁（+9.6%）、建材（+6.3%）、医药（+5.8%）；跌幅居前的有：商贸零售（-4.1%）、传媒（-2.8%）、消费者服务（-2.4%）、计算机（-2.2%）、电子（-1.7%）。
　　资金强度：资金显著流入非银与医药
　　本周，资金减速流入港股通成分股，总体日均资金强度（日均涨跌x日均成交量）为+4.8亿港元/日，上周为+19.9亿港元/日，近4周平均为+1.7亿港元/日；近13周为+1.8亿港元/日。
　　分行业看，21个行业资金流入，9个行业资金流出。资金流入的主要有：非银行金融（+3.6亿港元/日）、医药（+3.1亿港元/日）、电力设备及新能源（+0.7亿港元/日）、钢铁（+0.6亿港元/日）、有色金属（+0.3亿港元/日）；资金流出的主要有：商贸零售（-1.4亿港元/日）、电子（-0.8亿港元/日）、消费者服务（-0.7亿港元/日）、计算机（-0.7亿港元/日）、传媒（-0.4亿港元/日）。
　　盈利预测：业绩平稳上修，钢铁与社服领先
　　本周，港股通总体法EPS预期上修0.2%，上周上修0.3%。
　　结构上，24个行业EPS预期上修，4个行业EPS预期下修，1个基本持平。上修的行业主要有：钢铁（+2.1%）、消费者服务（+2.1%）、电力设备及新能源（+1.5%）、机械（+1.4%）、基础化工（+0.5%）；下修的行业有：有色金属（-0.7%）、煤炭（-0.7%）、计算机（-0.2%）、综合金融（-0.2%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。