跨季后资金价格大幅回落，隔夜资金价格再下台阶。本周R001收于1.36%（前值1.46%），DR001收于1.31%（（前值1.37%）。R007收于1.49%（前值1.92%），DR007收于1.42%（（前值1.70%）。DR007与7天OMO利差收于2.22bp。6M国股银票转贴利率收于0.94%（前值1.15%）。
　　央行公开市场业务大幅净回笼资金。本周央行逆回购投放6522亿元，逆回购到期20275亿元，合计净回笼13753亿元。
　　存单到期收益率明显下行，国债收益率曲线小幅走陡。存单到期收益率来看，本周3M收益率下行8.88bp收于1.53%，6M收益率下行5.96bp收于1.56%，1Y收益率下行4.21bps收于1.59%，1Y-3M期限利差走阔。本周1年存单与R007利差走阔38.99bp至10.48bp。1年国债收益率下行0.9bp至1.34%，10年国债收益率下行0.29bp至1.64%，30年国债收益率上行0.20bp至1.85%。
　　存单净融资低位，发行利率下降，平均发行期限拉长。本周存单净融资-19亿元（前值-4114亿元），国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.59%、1.59%、1.71%、1.63%，较前值分别-7bp、-8.12bp、-2.72bp、-7.75bp。发行结构来看，本周加权平均发行期限9.8M（前值5.4M），3M存单发行73亿元，6M期限发行27亿元，1Y期限发行1794亿元。
　　下周政府债券净发行减少，净缴款规模增加。本周国债净发行1999亿元，地方债净发行217亿元，政府债券合计净发行2216亿元，净缴款合计473亿元。下周预计国债净发行-1001亿元，地方债净发行1497亿元，合计496亿元，净缴款合计2705亿元。
　　跨季后回购交易量再回升，杠杆率上行。本周质押式回购交易量日均7.60万亿元（（前值7.77万亿元），跨季后回购交易量回升至8.61万亿。银行间市场杠杆率均值110.52%（前值109.53%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。