资金价格下行。本周R001收于1.45%（前值1.46%），DR001收于1.37%前值1.41%）。R007收于1.59%（前值1.58%），DR007收于1.49%前值1.50%）。DR007与7天OMO利差收于9.41bp。6M国股银票转贴利率收于1.05%前值1.04%）。
　　央行公开市场业务净回笼资金，但本周初央行开展了4000亿元买断式逆回购，资金面宽松。本周央行逆回购投放9603亿元，逆回购到期8582亿元，合计净回笼799亿元。
　　存单到期收益率下行，曲线整体下移。存单到期收益率来看，本周3M收益率下行3.32bp收于1.60%，6M收益率下行2.50bp收于1.62%，1Y收益率下行3.08bps收于1.64%，1Y-3M期限利差走阔。本周1年存单与R007利差缩小4.07bp至4.82bp。10年、30年国债分别下行0.36bp、1.34bp至1.64%、1.84%。
　　存单净融资增加，国股行存单发行利率下降。本周存单净融资807亿元前值-1623亿元），国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.63%、1.63%、1.74%、1.81%，较值分别-3.25bp、-4.23bp、-4.15bp、+0.25bp。发行结构来看，本周加权平均发行期限6.9M前值7.6M），3M存单发行3018亿元，6M期限发行2008亿元，1Y期限发行2645亿元，占比分别为27.38%、18.22%、24.00%。
　　下周政府债券净发行和净缴款规模大幅增加。本周国债净发行1351亿元，地方债净发行1243亿元，政府债券合计净发行2593亿元，净缴款合计4409亿元。下周预计国债净发行710亿元，地方债净发行4943亿元，合计5653亿元，净缴款合计7809亿元。
　　回购交易量创今年以来新高，杠杆率处于高位。质押式回购交易量周均8.32万亿元（前值7.95万亿元），周中达到8.71万亿，日回购交易量创今年以来新高。银行间市场杠杆率均109.57%前值109.69%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。