原煤供应存收敛预期
　　国内煤炭供应维持增产态势，海外进口减量。2025年1-5月中国原煤产量为123317.2万吨，较去年同期增长6.78%；1-5月中国进口煤炭18871.6282万吨，较去年同期减少7.92%。国产煤供应增量下523家样本矿山原煤库存累库明显，到6月末，累库幅度较去年同期增加一倍；洗煤厂的原煤库存同样延续累库态势，但幅度小于矿山，主要是因为部分洗煤厂独立运行，原煤需外采，下游需求低迷下，采购意愿不足。展望下半年，国内有重要会议、阅兵等大事件以及召开的中央财经委员会第六次会议均会对供应端造成一定的影响，预计煤炭供应端存部分收敛。