市场焦点
　　（1）美联储周三将指标隔夜利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，决策者暗示今年借贷成本仍有可能下降，但主席鲍威尔警告不要过分看重这一预测，并表示预计特朗普政府加征的关税将带来“相当高的”通胀。
　　（2）中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变。
　　主要观点
　　锌:宏观面，美联储美联储继续按兵不动，称不确定性减弱但还高，仍预计今年降息两次，暗示滞胀风险增加，伊以冲突威胁延续，同时欧洲一系列利率决议凸显央行对当前经济前景不确定的担忧，市场宏观氛围偏紧。2025年5月宏观经济整体保持平稳，但复苏动能仍显不足，关注政策落地效果与物价回升力度，耐心等待宏观经济向上信号。
　　基本面，海内外矿山干扰率较低，6月内外产量或加速提升。而国内炼厂原料维持宽松态势，加工费仍有稳步上行趋势，利润驱动下，国内锌产量有明显回升的预期。截至6月19日，Mysteel数据显示全国主要市场锌锭社会库存增加0.38万吨至6.08万吨，本周库存连续小幅增加，不过仍低于6月9日的6.11万吨。最近现货市场下游采购偏低迷，后续库存仍有累积预期。锌市供应增加预期较强，一直施压锌价，本周社会库存连续回升，缺乏更多利好提振，沪锌或继续维持震荡。
　　铅:原生铅炼厂减复产并存，山东恒邦复产，赤峰山金银矿检修，供应边际减少。再生铅方面，内蒙古及安徽地区环保检查，部分炼厂减停产，叠加常规检修及利润不佳导致的减产，炼厂开工率环比下滑明显，供应出现区域性紧张的情况。需求端看，上周铅蓄电池开工率有明显回升，但自行车及汽车蓄电池市场维持淡季表现，订单改善有限。基本面支撑增加，环保检查及亏损的背景下，再生铅供应环比回落。不过消费处于淡旺季过度阶段，暂未有明显回暖，拖累铅价上涨节奏，铅价维持震荡。
　　交易策略
　　锌：沪锌或继续维持震荡；铅：铅价维持震荡