市场焦点
　　（1）美国上周初请失业金人数下降1万至23.6万人，低于预期的24.5万人。前一周续请失业金人数升至197.4万人，为2021年11月以来的最高水平。
　　（2）美国第一季度实际GDP终值年化环比下降0.5%，降幅高于预期的下降0.2%，三年来首次出现萎缩。个人消费终值大幅下调至仅增长0.5%，创下自新冠疫情爆发以来的最弱季度表现。
　　主要观点
　　锌:宏观面，以色列和伊朗之间冲突出现缓和，其运力及供应担忧影响弱化;特朗普拟在鲍威尔任期结束前提前安排影子主席，并进而推讲其快速降息的设想，美国初请失业金人数不及预期，第一季度实际GDP年化季率终值则进一步下修至-0.5%。市场对经济增长前景的信心不足，降息预期升温，美指连续回落，金属集体上行。
　　基本面，Nexa旗下年产能34.4万吨的Cajamarquilla锌冶炼厂6月25日宣布罢工，引发市场对锌锭供应端担忧，锌价走强，但国内锌冶炼产能依旧过剩，海外矿仍可进口至国内进行冶炼，该炼厂罢工的影响可持续性不足。最近锌价止跌企稳，下游接货情绪相对低迷，社会库存微增，但幅度也仍然有限。当前锌产业正处于过剩锌矿转化为锌锭的过程中，锌锭放量预期较高。美联储降息预期增强，美指刷新低位，有色普遍走强，海外传来供应端扰动，沪锌继续反弹。
　　铅:国内铅精矿供应延续偏紧，5月原生铅复产相对集中，冶炼厂开工高涨使铅精矿需求缺口扩大，6月内蒙原生炼厂开始检修，整体电解铅冶炼企业检修数量更多。再生铅方面，铅价下降但国内废电瓶价格坚挺，再生铅炼厂开工率仍维持偏低水平，一定程度支撑铅价。6月部分前期检修的炼厂有恢复预期，叠加个别炼厂表示有提产计划，因此再生铅产量环比5月或稍有恢复。需求端，传统消费旺季逐步开启，近期部分电动自行车蓄电池企业开始考虑为传统旺季建库，但实际生产仍以成品订单情况为准。受再生铅成本支撑，加之需求有回暖迹象，铅价支撑明显，关注17500压力位。
　　交易策略
　　锌:沪锌继续反弹;铅:受再生铅成本支撑，加之需求有回暖迹象，铅价支撑明显，关注17500压力位。