事项：
　　近期，国家金融监督管理总局发布了保险业2025年5月保费收入情况。截至5月末，行业今年累计实现原保险保费收入30602.0亿元，同比增长3.77%，增幅较4月进一步扩大。其中，财险实现保费收入6129.4亿元，同比增长3.98%，人身险实现保费收入4472.6亿元，同比增长3.72%。
　　国信非银观点：2025年以来，以分红险为代表的储蓄型保险带动行业保费增速持续回升。进入三季度，我们预计预定利率将再次下调，短期“炒停售”或将激活短期保费增量，中长期利好负债成本持续下移，叠加近期大盘风险偏好回升，利好保险股估值持续改善。建议关注寿险业务占比较高、资产端弹性相对较大的中国人寿及新华保险，以及具备较强销售基础的中国平安、中国太保。
　　风险提示：
　　保费收入不及预期；资本市场延续震荡；短期自然灾害导致的财产险赔付上升；长端利率下行等。