截至2025年6月30日，兴证金工改进股债性价比指标分位数为87.6%，处于历史相对较高位置，相对看好A股后续表现。
　　风格轮动模型：从最新风格观点看，截至2025年6月底，由于地产增速维度偏向小盘，流动性维度看好小盘，大小盘轮动模型总体给出小盘风格占优的信号。由于美债利率上行，成长价值轮动模型给出价值的信号。成长价值轮动模型在2022年9月底以来的样本外表现优异，策略年化收益25.13%，远高于基准4.99%的年化收益，月度胜率66.7%左右。大小盘轮动模型在2022年12月30日以来的样本外表现优异。策略实现8.21%的年化收益，高于基准1.28%的年化收益率，月度胜率达到68%左右。
　　“分歧与共振”行业轮动模型：从全样本来看，策略年化收益率为13.99%，年化波动率为22.46%，相对等权基准的年化超额收益为15.2%；超额收益年化波动率为9.33%，最大回撤为8.46%，夏普比率和卡玛比率分别为1.63和1.8。
　　根据模型，我们最新推荐的行业为：通信、国防军工、建筑装饰、钢铁、计算机。
　　风险提示：模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。