投资要点：
　　行业轮动是市场中持续关注的投资热点领域，如何较好捕捉行业轮动机会既是股票/风格投资的要点也是难点。团队在行业动量因子上也有较多布局，本文在前期《《谱系系列九——高频动量溢出因子构建》中的溢出因子基础上尝试了一些改进思路，获得了表现更为稳健的行业动量残差因子。
　　本文首先回溯了原始行业动量因子，及基于关联网络构造的行业内部溢出动量因子表现。我们发现两者在失效节点上有一定相似性，于是尝试了计算残差的方式，剥离出更为纯净的动量因子。经回测，我们发现动量残差因子有更强和更稳定的预测表现。
　　整体结果：原始行业动量因子表现为多空组合年化收益达13%，夏普比率为0.78，最大回撤为22.0%。行业动量残差因子在周换仓下实现了多空收益年化26.9%，夏普比率1.96，最大回撤16.3%的表现，整体来看分组单调性和多空收益的持续性相较行业动量因子有明显改进。
　　风险提示：报告中的结果均通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。