【行情复盘】
　　国内贵金属期货日间跌幅收窄，沪金主力合约下跌0.63%收于767.58元/克，沪银主力合约下跌0.54%收于8762元/千克。
　　【重要资讯】
　　1、美联储18日宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，这是美联储连续4次议息会议维持利率不变，主要担忧未来几个月美国通胀将恶化，但预计年底前仍将降息两次。
　　2、美东时间21日，美总统特朗普称美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击。美国副总统万斯当地时间6月22日表示，他不担心美军对伊朗的袭击会成为一场旷日持久的冲突，美国不希望伊朗政权更迭，希望与伊朗就长期解决方案进行对话。
　　3、美国财政部当地时间5月16日公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。3月正值本轮美债市场动荡前夕，日本3月增持49亿美元美国国债，持仓规模为11308亿美元，依然是美国第一大债主。中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持。减持后，中国对美国国债的持仓规模由第二下降至第三，英国由第二上升至第三。
　　4、美国众议院通过美国总统特朗普的税收及开支法案，即《大而美法案》，内容包括大幅修改在美海外资本税务安排的条款，包括向外国在美资本投资征收报复税收条款。当地时间6月28日，美国参议院以51对49的票数比通过一项程序性动议，这项动议旨在推进被美国总统特朗普称为“大而美”的大规模税收与支出法案。美国参议院程序性投票通过后，未来几天法案通过的可能性增加。
　　5、美国5月CPI同比增长2.4%，预期增长2.5%，前值增长2.3%。5月CPI环比增长0.1%，预期增长0.2%。5月核心CPI同比增长2.8%，预期增长2.9%，前值增长2.8%。5月核心CPI环比增长0.1%，预期增长0.3%。环比方面，5月CPI环比增长0.1%，核心CPI环比增长0.1%，均低于市场预期。
　　6、美国5月PCE物价指数同比增加2.3%，预期为2.3%，前值为2.1%，环比增加0.1%，预期为0.1%，前值为0.1%。美国5月核心PCE物价指数同比增加2.68%，预期为2.6%，前值为2.5%。美国5月核心PCE物价指数环比增加0.2%，预期为0.1%，前值为0.1%。美国5月个人消费支出下降了0.3%，个人收入出现自2021年以来的最大跌幅，主要原因是政府转移支付的减少。
　　【市场逻辑】
　　近日美联储表态表态转鸽，市场对美联储7月降息预期增强，美元指数再破前低，跌破97关口，继续创年内新低。在美联储维持高利率的情况下，欧元和英镑兑美元依旧持续升值，可印证美元指数进入下降周期。但贵金属在弱美元的背景下依旧下跌，随着美股三大股指持续走高，国内权益资产近期放量上涨，市场风险偏好的上升，贵金属短期承压，外盘黄金再度下破3300关口，经过连续两周的下跌后技术上已出现破位。短期来看，黄金价格下跌趋势仍未结束，但中长期上涨逻辑未改。中东地区出现阶段性停火，原油价格大幅跳水，黄金受避险情绪下降影响较白银更大，故本轮回调较白银更为明显，随着铜价的走高，金银比修复逻辑仍在。随着对美国经济衰退担忧的下降，叠加美国制造业扩张，提振白银工业品属性，在金银比修复的驱动下，白银价格表现后续有望强于黄金，当前外盘白银处于创13年来高点后的短期回踩技术性确认。
　　【交易策略】
　　操作上，地缘政治冲突短期降温，市场风险偏好上升，黄金下跌趋势难止，短期贵金属操作建议逢高沽空。沪银下方第一支撑区间8500-8600元/千克，上方压力区间8800-9000元/千克，沪金下方第一支撑区间750-760元/克，上方压力区间780-800元/克。期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看跌期权。