铜：
　　中东地区冲突降温，全球市场风险偏好回升，权益资产走高，带动沪铜震荡上行。美联储18日宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，但近日美联储主席鲍威尔表态开始转鸽，市场对美联储降息预期重新增强，美元指数下降，跌破97关口，提振商品估值。国内铜需求逐步回升，供给依旧趋紧，铜基本面有转强的迹象，社库出现去化，当前处于明显低位，未来价格弹性较好。另外近期沪铜走势维持坚挺，全球库存的结构性矛盾也是主要支撑。美铜溢价走高，美国市场对全球铜资源的虹吸仍在持续。伦敦现货铜库存下降较快，当前库存处于极低水平，月间结构变成高back结构，未来或有交割风险，且伦敦现货铜资源仍在往纽约迁移，未来美铜或将逐步取代伦铜成为全球铜市新的定价基准。美国制造业当前进入扩张周期，美铜后续可能带动沪铜价格向上突破。沪铜短期上方压力区间在79000-80000元/吨附近，下方支撑区间在76000-77000元/吨附近。期权策略上可考虑卖出远月轻度虚值看跌期权以收取权利金，或构建卖出跨式做空波动率。
　　锌：
　　地缘风险缓和，风险偏好回升，美元回调，锌供需偏空未改，加工费继续回升，下游需求偏淡开工继续回落，期现货库存略回升，但外盘偏强，海外有色降库价格偏强。锌主力区间上沿偏强整理，目前来看22500-22600附近短线偏强整理暂未有明显转弱，注意外盘临界方向选择，若突破乏力也可考虑期权熊市价差，近月相对偏弱，月间反套继续波动持有。