供应
　　本月样本养殖企业商品猪出栏均重出现下降、标肥价差先抑后扬、大猪出栏占比增幅放缓。
　　发改委5月底约谈头部集团要求稳产降重，农业农村部6月上旬召开生猪生产调度会，此次调控的核心思路是：通过降低出栏均重减少今年下半年的供给，通过限制基础产能稳定明年上半年供给。近年来，监管部门通过加强监测，定期与集团企业和三方数据机构交流，对行业数据和变化情况了解更为全面，准确的数据带来准确的引导，持续准确的引导会提高政策调控效果。
　　需求
　　本月屠宰开工窄幅震荡，鲜效率明显上升，冻品库存基本持平处于近4年历史同期低位。
　　6月11日中央储备库进行今年以来首次真正意义的国产冻猪肉收储，此前5次收储都属于等量轮储，此次承储企业需在8月10日前保质保量完成入库。政策调控在短期内对市场情绪有明显提振作用，但长期还是要看政策执行效果，尤其是头部企业执行力度与产能去化速度
　　利润
　　自繁自养养殖利润处于盈亏平衡附近，猪粮比价明显高于近4年同期平均水平
　　价量
　　本月生猪基差小幅走高，期货处于小幅贴水状态。
　　目前生猪期货近远期价差处于历史同期偏高水平。
　　从持仓来看，生猪期货主力合约机构净持仓处于震荡状态。
　　策略
　　长期来看，基于生猪基本面周期推演，判断2025年生猪养殖行业已进入压力期，本轮压力期持续的时间以及跌幅远未达到历史平均水平，未来道阻且长。但今年政府对引导物价合理回升极为重视，5月下旬已启动生猪行业降重去产能，政策调控的持续性可能缩短此次压力期持续的时间，减缓猪价下跌幅度。
　　短期来看，仔猪供需领先指标预示，猪价在8月之前易涨难跌。鉴于目前猪价对应出栏体重处于近年同等价位历史高位，在政策引导下，预计今年6-8月移动路径可能与2023年类似，猪价将在温和上涨的情况下体重出现明显下降。
　　操作上：中长线逢高沽空9月、11月合约；短线动态构建9月合约牛市价差。