中国零食市场：规模进入存量时代
　　中国零食市场规模目前超4700亿元，销量超1000万吨，价格提升压力显现。复盘过去的历史数据，可以分为三个阶段：
　　（1）2014年之前：市场规模高速增长。量增中大个位数、价增可达双位数以上。
　　（2）2015-2019：销量降速但均价提升。量进入平稳阶段，小个位数增长，但均价持续提速，达到5%以上。
　　（3）2020年之后：规模进入存量时代，量和价均进入平台期。
　　风险提示
　　1、食品质量安全问题。随着消费者对食品安全和权益保护意识的增强、及政府部门对食品安全监管的日趋严格，食品质量控制已经成为食品加工企业的重中之重。此类风险将体现为三个方面：一是食品质量安全监管的趋严，将促使相关公司加大投入而导致成本上升；二是国家有关添加剂的政策发生变化，如禁止添加某种添加剂或要求大幅减少，在短期难以迅速调整工艺配方的情况下可能会影响某种产品的生产经营；三是公司的运营过程中出现疏忽，发生食品安全问题或事故，可能影响有关公司的品牌和美誉度，从而对公司的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
　　2、新产品研发不及时。休闲食品属于典型的快速消费品，下游直接面向广大终端消费者，消费者的偏好和购买力对休闲食品行业具有直接影响，相关公司需要及时了解不断变化的消费者需求，并在产品和工艺上进行快速响应。如果相关公司对消费者偏好的感知存在偏差或者市场需求短时间内出现重大变化，相关公司现有产品品类的销售将会受到不利影响，从而导致经营业绩波动。
　　3、原材料价格大幅上涨。种植面积、气候条件、病虫害等因素将影响农副产品的产量和质量，进而直接给本行业企业的生产经营带来影响。此外，受到国际形势等方面的影响，如果部分进口自国外的原材料价格上涨，可能也将对行业内生产企业带来不利影响。如果有关公司产品销售价格无法同步于原材料价格的波动，则会对经营业绩产生影响。