【行情复盘】
　　上周天然橡胶主力合约RU2509价格在13640-14165元/吨之间运行，上周期货价格区间震荡，先抑后扬，总体小幅上涨。
　　截至2025年6月27日上周五下午收盘，天然橡胶主力合约RU2509报收14045元/吨，当周上涨145点，涨幅1.04%。
　　【后市展望】
　　上周国内天然橡胶期货主力合约价格区间震荡，先抑后扬，总体小幅上涨。
　　展望后市，从宏观面来看，上周二伊以冲突缓和导致能化板块商品集体大跌，拖累沪胶期货下跌；中泰零关税贸易政策仍在磋商，关税影响逐步显现，长期看利空胶价。从基本面来看，供给方面，近期受天气扰动原料供应短缺支撑胶价，但是后期存在供应上量预期，供给端支撑有限。需求方面，上周轮胎企业开工率变化不大。出货量环比下滑，成品库存处于历史高位，下游工厂按需采购。进入消费淡季，5月汽车销量和重卡销量表现尚可，同时国内消费刺激政策不断出台。1-5月中国轮胎累计出口同比小幅增加。库存方面，上周上期所库存继续小幅下降；中国天然橡胶社会库存和青岛总库存均持续小幅上升。
　　综上所述，目前地缘冲突持续影响胶价震荡反复，供给端受天气影响提振胶价，但是市场进入消费淡季，橡胶供需总体仍然呈现相对宽松格局。预计盘面短期或将维持区间震荡。
　　后续重点关注伊以冲突情况、橡胶主产区天气扰动情况、终端需求变化情况、零关税政策推进情况、欧盟反倾销调查最新进展和中美关税变化情况。
　　【操作策略】
　　预计天然橡胶期货主力合约本周或将维持区间震荡。
　　操作上，建议保持观望，激进投资者可考虑区间操作。