【行情复盘】
　　上周纯碱主力合约SA2509价格在1151-1193元/吨之间运行，价格保持低位震荡。
　　截至2025年6月20日下午收盘，当周纯碱期货主力合约SA2509上涨17元/吨，周度涨幅1.47%，报收1173元/吨。
　　【基本面分析】
　　上周全国纯碱现货市场价格普遍下跌。
　　供给方面产量、产能利用率双增，上周纯碱产量、产能利用率双增，截止2025年6月19日，国内纯碱产量75.47万吨，环比增加1.46万吨，涨幅1.97%。纯碱综合产能利用率86.57%，前一周84.90%，环比增加1.68%。
　　库存情况纯碱整体出现累库现象，截止到2025年6月19日，国内纯碱厂家总库存172.67万吨，较周一增加1.72万吨，涨幅1.01%。
　　下游需求端出货率小幅增加上周中国纯碱企业出货量71.43万吨，环比增加4.92%；纯碱整体出货率为94.65%，环比+2.66个百分点。
　　【后市展望】
　　国内纯碱企业库存居高不下，震荡上移。纯碱供应高位，且需求表现不佳，供需矛盾突出下，市场价格震荡下行。后市来看，月底月初个别企业存检修预期，但下游光伏玻璃亦有减量计划，纯碱若无集中检修消息的释放，供应难有明显改善。
　　【操作策略】
　　综合来看，短期纯碱市场缺乏利好支撑，而纯碱供应呈现宽松，下游部分行业存减量预期，叠加终端需求不佳，自身库存高位，自下而上形成负反馈，一定程度减少对纯碱的需求量。预计短期纯碱价格偏弱调整，重点关注库存去化节奏及政策扰动。