全球市场观察
　　上周五中国股市下跌。港股综合企业、公用事业与医疗保健领跌，资讯科技、工业与能源上涨。A股银行、公用事业与食品饮料跌幅居前，有色金属、通信与纺织服装上涨。短期企业盈利走弱，5月工业企业盈利同比下降9.1%，相比1-4月增长1.4%大幅恶化，显示关税冲击后需求走弱和通缩加剧。但货币政策宽松预期下降，中国央行货币政策委员会二季度例会新闻稿相比一季度删除“择机降准降息”。稳定币概念股持续活跃，未来香港可能有更多券商布局虚拟资产业务，券商板块有望跑赢大市。中美贸易冲突有所降温，中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请，美方将相应取消对华一系列限制性措施。
　　美欧市场风险偏好持续上升。美国与欧盟达成协议的前景向好，双方称可以在7月截止日前达成协议，欧洲汽车股涨超4%，美股创历史新高。美国财长暗示7月主要贸易伙伴“关税大限”可能延期至9月1日。但美加贸易关系再度紧张，特朗普炮轰加拿大数字税，终止美加贸易谈判，威胁征新关税，加元刷新日低，美元指数走高。特朗普计划发布行政令提高AI能源供应，为数据中心建设提供联邦土地支持，芯片股与核电股上涨。Meta正与Apollo、KKR、Pimco等PE巨头谈判，计划募集30亿美元股权和260亿美元债务建设AI数据中心。
　　美联储青睐的PCE通胀温和上升，5月核心PCE物价环比上涨0.2%，消费者支出下降0.3%创今年最大降幅。因政府转移支付减少，个人收入出现2021年以来最大跌幅。预计美联储7月保持政策利率不变，9月可能降息一次，11月或12月再降息一次，明年降息两次。
　　油价回落，OPEC+计划在下个月会议上继续实施大规模增产计划，沙特想配合特朗普降油价目标并抢夺原油市场份额。