上周沪镍盘面宽幅震荡，周内情绪改善。宏观方面，美元指数走弱，军工板块强势对镍价有提振；国内方面发改委新闻会传达将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金，更好提升“两新”政策效能。产业层面，镍价震荡回升，下游观望情绪升温，精炼镍现货成交一般，各品牌现货升贴水持稳为主。菲律宾1.3%镍矿多在FOB37-38成交，受降雨天气影响，装船出货效率迟滞；印尼镍矿7月（一期）内贸基准价预计下跌0.5-0.8美元左右，内贸升水预计走跌2美元至+24-25，镍矿供应紧缺问题因印尼当地园区各冶炼厂出现减产有所缓解。镍铁议价区间继续下移，华南某主流钢厂在910元/镍（舱底含税）成交，铁厂利润挤压小厂减停力度加大，供需双方心理价差持续拉大。不锈钢需求仍偏弱，钢厂在原料采购上多持谨慎态度，终端需求较为疲软。硫酸镍价格回落，下游三元对高价硫酸镍接受程度不高，需求维持弱势背景下硫酸镍承压下行。海外库存维持高位，国内社会库存整体小幅回落趋势，保税区库存持稳，库存对基本面仍有施压。
　　总体上，宏观情绪改善低估值盘面有所反弹，精炼镍成本支撑有所松动，中期供给宽松不改制约价格上方空间。短期预计盘面以区间调整为主，主力参考116000-124000，关注消息面短线扰动