氧化铝
　　氧化铝供应端增减并存，前期检修产能逐步恢复，但部分企业因矿石成本压力减产，整体运行产能小幅波动，现货流通仍宽松。尽管几内亚关键矿区限产引发远期隐忧，前期利润修复刺激的产能恢复、新增投放及进口矿高到港量，共同推高现货供应，短期高产能运行态势难改，市场维持小幅过剩。未来核心驱动在于成本支撑与产能过剩的持续博弈。预计短期价格震荡偏弱，主力合约参考区间2750-3150。操作上建议中期逢高布局空单，需警惕几内亚政策变动及仓单去化导致的挤仓风险。
　　电解铝
　　宏观面美联储降息预期升温及国内央行等六部门联合发文刺激消费刺激可能对终端铝需求及铝价产生一定支撑。供应端国内电解铝运行产能稳定，铝水比例短期下滑带动库存有见底回探迹象;需求侧建筑地产竣工疲软、家电出口下滑、光伏抢装结束后订单走弱，仅新能源汽车轻量化需求维持韧性。综合而言，当前宏观向好及低库存格局共同支撑铝价偏强运行，但消费淡季压力限制其上行空间，预计短期铝价以高位宽幅震荡为主，后续重点跟踪去库拐点及需求变化。主力合约参考20000-20800运行。
　　铸造铝合金
　　再生铝合金本周仍维持供需双弱格局，需求端矛盾更为突出。供应方面，本周低价海外货源持续冲击市场;需求端持续受传统淡季压制，终端汽车行业订单疲软，下游压铸企业普遍看空后市，维持低库存刚性采购策略，且压价意愿强烈，导致市场成交清淡。后续需求疲软态势仍将维持，持续抑制价格上行动能。但铝-铝合金价差中枢维持稳定，叠加电解铝价格受宏观预期支撑偏强运行，共同构筑了铸造铝合金价格的底部支撑，限制其下行空间。预计盘面偏弱震荡为主，主力参考19200-20000运行，主要关注上游废铝供应及进口边际变化。