【后市展望】美债信用危机下去美元化背景使黄金中长期看涨趋势不变，中东和俄乌冲突期间仍有阶段性扰动，央行和机构等多头在价格相对低位时对黄金的配置需求仍较强将为金价带来支撑。短期中美等国家贸易谈判仍在进行，市场在美国经济和财政货币政策等前景不明朗的情况下短期缺乏明确驱动，技术上国际金价形成“三重顶”形态在3450美元的前高存在阻力，年中多头资金暂时离场使流动性收紧或增加黄金回调风险。短期金价若跌破60日均线价格或进一步回调至3200美元附近否则仍在3300美元附近横盘整理，关注美国关税90天暂缓到期前和各国谈判进展对市场存在扰动，多头待回调到位后可尝试买入。
　　【宏观经济面】近期美国就业数据放缓情况好于预期，通胀整体温和上升反映关税带来的影响仍不显著，居民消费预期有所改善，但政策不确定性对消费支出的负面影响显现，市场预期二季度经济增长改善，后期需关注财政刺激和减税法案的进展，美联储降息预期后延情况下预期到下半年贸易摩擦对经济影响将更加显著。
　　【美联储货币政策】美联储6月宣布如期维持按兵不动，为连续四次会议暂停降息。决议声明相比上次大致保持不变，但提出经济前景的不确定性有所减弱，点阵图显示官员对今年降息次数预测维持2次50个BP但相较3月更加鹰派，因为预计今年不降息的官员增加，此外预期明后两年降息空间有所减少。美联储同时下调了今明年GDP增长预期，但上调了今明后年失业率预期和PCE通胀预期。尽管未排除7月降息的可能性，鲍威尔最新发言暗示通胀可能会不如预期强劲，通胀下行和劳动力市场疲软可能意味着提前降息，但他预计关税将在6月、7月和8月期间对价格产生显著影响。从目前多数官员态度来看，联储内部对7月降息的认可度并不高，市场预测今年最快仍需到9月开始降息，但年末降息幅度或大于预期。
　　【资金面】随着以伊冲突结束，市场重新将关注放回贸易和宏观政策上，近期美股和美债走势企稳，金银价格冲高回落刺激部分机构投资者逢低增仓的意愿，ETF持仓仍有上升空间。