铜观点
　　(1）宏观方面，市场普遍预期美联储7月或9月将步入降息周期，降息预期提高背景下，美元指数走弱，提振铜价;COMEX-LME溢价再度走扩，在美国对铜的"232"调查结束前，美国补库行为难言结束，全球铜仍在往美国本土运送，其他地区货源偏紧对铜价形成支撑;(2）基本面方面，前期"强现实"延续:一是供应端原料偏紧格局仍存，二是关税阶段性缓和后抢出口需求延续，三是国内库存偏低。展望后市，短期在降息预期及CL价差驱动下铜价有所反弹，在"232"调查结束之前，电解铜紧缺趋势难以反转，下方仍有支撑。核心关注美铜进口关税政策节奏、美国加征关税后的经济基本面变化，主力参考79000-81000。
　　氧化铝观点
　　氧化铝供应端增减并存．前期检修产能逐步恢复，但部分企业因矿石成本压力减产，整体运行产能小幅波动，现货流通仍宽松。尽管几内亚关键矿区限产引发远期隐忧,前期利润修复刺激的产能恢复、新增投放及进口矿高到港量，共同推高现货供应，短期高产能运行态势难改．市场维持小幅过剩。未来核心驱动在于成本支撑与产能过剩的持续博弈。预计短期价格震荡偏弱，主力合约参考区间2750-3150。操作上建议中期逢高布局空单，需警惕几内亚政策变动及仓单去化导致的挤仓风险。
　　铝观点
　　宏观面美联储降息预期升温及国内央行等六部门联合发文刺激消费刺激可能对终端铝需求及铝价产生一定支撑。供应端国内电解铝运行产能稳定，铝水比例短期下滑带动库存有见底回探迹象;需求侧建筑地产竣工疲软、家电出口下滑、光伏抢装结束后订单走弱，仅新能源汽车轻量化需求维持韧性。综合而言，当前宏观向好及低库存格局共同支撑铝价偏强运行，但消费淡季压力限制其上行空间，预计短期铝价以高位宽幅震荡为主，后续重点跟踪去库拐点及需求变化。主力合约参考20000-208O0运行。