供应
　　出栏增量
　　集团猪企多开启降重增量操作。①短期：本周生猪价格偏强上行，集团厂缩量，周度重心显著回升。当前供需处于供需两弱的局面，养殖端出栏紧缩的同时，消费缩量保价，预计下周猪价延续上涨态势。②长期：产能释放压力持续存在，能繁母猪存栏的变化奠定了今年供给宽松基调，2024年5-11月能繁母猪存栏连续7个月回升，对应2025年3-9月生猪出栏量呈递增态势，25年将进入到低利润阶段，多受节奏变动及季节性因素带来驱动。
　　产能
　　中性
　　能繁母猪：据官方数据，5月底全国能繁母猪存栏量4042万头，环比增加0.1%。
　　仔猪：本周全国7公斤断奶仔猪均价为432.86元/头，较上周下跌12.85元/头，环比下跌2.88%，同比下跌30.08%。周内7公斤断奶仔猪报价下调，跌幅在10-20元/头，市场主流价为410-450元/头。受上周末生猪涨价影响，本周仔猪跌幅减缓，行业对后市预期较为谨慎，养殖户补栏意愿降低，仔猪价格持续走弱。
　　不过随着本周猪价涨势不减，预计下周仔猪价格或止跌企稳运行。
　　均重
　　中性
　　本周全国外三元生猪出栏均重为123.62公斤，较上周下调0.16公斤，环比微降0.13%，同比跌幅0.29%。周内生猪价格连续走强，养殖端挺价情绪升温，规模场生猪出栏均重跌后逐步回稳；但养殖户近期标猪整体出栏意向不足，随肥猪价格跟进偏强，市场多存压栏增重意愿，综合导致大猪供应占比收紧，带动周内生猪出栏均重小降。下周毛猪市场仍存预期，行业盈利支撑养殖户抗价出栏，综合预计下周出栏均重或稳中调整。
　　需求
　　消费淡季
　　本周屠宰企业开工率为27.74%，较上周降0.23个百分点，同比涨3.71个百分点，周内企业开工率于27.45%-28.04%区间波动。开工率环比下滑的主因来自下游需求的明显走弱。终端消费市场对猪肉的采购热情不足，无论是餐饮渠道的批量采购还是居民家庭的日常消费，都未形成强劲的需求支撑。为应对销售不畅的局面，企业只能通过收缩开工规模来调整产能，周内开工率也因此在低位区间小幅震荡，反映出当前猪肉市场正处于需求疲弱压制生产节奏的阶段性调整期，预计下周开工率依旧延续偏弱震荡。