市场分析
　　硅锰方面：本周钢联公布了五大材产销存情况，数据显示螺纹依旧去库小幅超出市场预期，五大材整体产量环比增加，使得铁水产量周度环比小幅增加，叠加中美关税趋缓，宏观方面的悲观情绪有所释放，本周的下半周黑色商品出现大幅反弹，为此铁合金跟随飘红。截至周五收盘，硅锰主力合约收于5670元/吨，周环比上涨54元/吨。现货方面，受期货影响，近期市场表现尚可，工厂报价有所上涨，6517北方市场价格5530-5580元/吨，南方市场价格5550-5600元/吨。供需与逻辑：供应端，据Mysteel最新调研数据显示：全国187家独立硅锰企业样本显示综合开工率39.21%，周环比增2.82%；日均产量2.6万吨，周环比增375吨。需求端，本周五大材硅锰需求为12.56万吨，环比上周增1.75%。整体来看，硅锰产量低位回升，铁水产量微增，硅锰需求略增，硅锰厂家库存和注册仓单处于中高位，压制硅锰价格，锰矿港口库存略降，后期关注硅锰库存和锰矿发运情况。
　　硅铁方面：截至周五收盘，硅铁主力合约收于5370元/吨，周环比上涨70元/吨。现货方面，本周市场情绪有所改善，价格小幅探涨。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5050-5200元/吨，75硅铁价格报5600-5750元/吨。
　　供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本周硅铁企业开工率31.7%，周环比降0.99%，本周产量9.75万吨，周环比降0.04万吨。需求端，周度五大材硅铁需求为2.04万吨，环比上周增2%，下游采购情绪有所提升，部分钢厂主动补库。整体来看，硅铁产量环比小幅回落，需求微增，厂库处于高位，伴随后期步入消费淡季，考验硅铁消费强度，硅铁产能相对宽松，短期硅铁整体补库处于健康状态，后续关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响。
　　策略
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。