本周策略观点：
　　本周北证50涨6.84%，日均成交金额340.5亿，环比上涨18.09%。1）本周市场超预期走强，上证指数在金融股的带动下创出今年以来新高；2）主题看，受国泰君安国际获得虚拟资产交易服务牌照刺激，“稳定币”概念大涨，券商、金融IT等大涨，带动同辉信息+44.14%等走强。而军工（阅军概念推动，星辰科技+31.63%、优机股份+20.46%等）、锂电（充电宝概念，力佳科技+19.02%）等也表现亮眼。
　　市场强于预期，亏损股再度走强，主题投资重归活跃，中期轮动格局未变。1）受“稳定币”主题带动，市场再度走强，且由非银金融带领，推动上证指数创出年内新高，强度超市场预期；2）短期市场对宏观基本面的预期不高，但人民币兑美元汇率持续走高，政策托底的决心和能力都较强，资金外循环受益的H股维持强势，为HA映射提升不断的主题；3）市场韧性强于预期，本周ST指数再度走强，微盘因子的超额收益回归。*ST广道本周上涨了48.68%，涨幅位列北证首位。
　　近期北证并购增发等活动逐渐活跃，资本市场功能进一步强化。本周锦波生物公告向战略合作方增资，科达自控公布现金并购海图科技方向。今年以来，北交所资本运作逐步活跃，包括定向可转债发行（优机股份、万通液压等）、重大资产重组（五新隧装等）、现金并购（科达自控、易实精密等）、要约收购（曙光数创）等，北交所的资本市场功能得到进一步强化，总体向高质量发展迈进。
　　投资分析意见：1）继续关注中报行情，关注林泰新材、民士达、开特股份、万通液压、奥迪威、华洋赛车、锦波生物等；2）长期关注北交所泛科技+新消费有竞争优势的公司。关注锦波生物、诺思兰德、康比特、一致魔芋、华洋赛车、万通液压、民士达、林泰新材、开特股份、奥迪威、同力股份、丰光精密等。
　　本周市场行情：
　　市场：本周北证50指数上涨6.84%，领涨其他股指。北交所个股中251只股票上涨，同辉信息、国源科技等股涨幅居前。16只股票下跌，0只股票持平，涨跌比为15.69。
　　估值：北交所PE（TTM）均值95.17倍，中值54.27倍；创业板PE（TTM）均值80.15倍，中值35.92倍；科创板PE（TTM）均值78.93倍，中值33.01倍。
　　交易：本周北交所成交量为72.90亿股，环比增加13.30%；成交额为1702.45亿元，环比增加18.09%。本周北交所融资融券余额为57.53亿元，较上周增加3.58亿元。
　　北交所新股：
　　本周：北交所1只新股上市：广信科技，上市首日涨跌幅为500.00%；截至2025年6月27日，北交所共有268家公司上市交易。奥美森本周过会。
　　下周：上会1家（锦华新材）；申购0家；上市0家。
　　新三板动态：
　　本周新挂牌6家，摘牌6家，周新增计划融资0.49亿元，完成融资1.01亿元。
　　风险提示：
　　个股业绩季度波动过大风险，宏观经济波动的风险。