龙芯3C6000处理器发布，自主可控再进阶
　　6月26日，龙芯中科举行新品发布会，正式推出3C6000/S/D/Q系列及2K3000/3B6000M的芯片和解决方案。经中国电子技术标准化研究院测试，四路3C6000/D的SPECCPU 2017多核定点分值达547分，较上代提升60%-110%，UnixBench多线程性能翻倍，多核性能与国际主流产品的代差已缩短至4年以内。该系列产品实现三大技术突破：1）完成5000余条龙架构指令重构，规避x86/ARM专利壁垒；2）配套7A2000独显桥片及国密算法加速模块，核心元器件国产化率达100%；3）实现设计、制造、封装全流程国产化。多家客户同期发布了基于新品的服务器及解决方案，标志着我国自主CPU技术取得重要进展。
　　小米AI眼镜正式发布，重量更轻+待机更长
　　6月26日小米发布YU7、MIXFlip 2等多款产品。其中，小米首款AI智能眼镜成为全场焦点，被雷军定义为"下一代个人智能设备与随身AI入口"。该产品仅重40克，配备1200万像素光学防抖摄像头，支持第一视角拍摄，适用于运动、亲子等多样化场景，可通过物理按键或语音指令实现拍照录像功能，并兼容抖音、快手等14个主流平台的视频通话与直播需求。续航方面达8.6小时，并支持45分钟快速充电。产品内置小米自研"超级小爱"AI助手，集成拍照识图、实时翻译、移动支付等智能化功能，基础版定价1999元。据供应链信息显示，小米眼镜由歌尔股份代工，采用佰维存储提供的存储芯片，核心处理器搭载高通AR1与恒玄BES2700双芯片方案。全球AI眼镜市场快速扩张，2025年进入密集发布期。小米新品有望加速行业渗透，建议关注，高价值量核心零部件、产品力突出的整机厂商、及优质代工企业等投资主线。
　　美光25Q3营收93亿美元创新高，AI驱动HBM收入激增50%
　　6月25日美光科技公布最新财报，公司25Q3业绩表现强劲，实现营收93亿美元，同比+37%/环比+15%，市场预估89亿美元，主要受益于NAND出货量增加及HBM需求的强劲拉动；毛利率39%，市场预估36.8%；运营收益24.9亿美元，市场预估21.3亿美元；调整后EPS 1.91美元，市场预估1.6亿美元。公司数据中心DRAM收入连续第四个季度创下新高，HBM营收季增近50%。目前，HBM3E 12Hi已成功打入英伟达GB300供应链，预计下季度将进入8Hi与12Hi交叉供货阶段。随着GB300的量产，公司HBM业务在下半年的环比增长有望进一步扩大。公司预计25Q4收入将达104-110亿美元，市场预估98.9亿美元；毛利率区间40%-42%，市场预估38.3%。
　　电子本周涨幅4.61%（7/31），10年PE百分位为69.96%
　　（1）本周（2025.06.23-2025.06.29）上证指数上涨1.19%，深证成指上涨3.73%，沪深300指数上涨1.95%，申万电子版块上涨4.61%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为7/31。
　　（2）本周（2025.06.23-2025.06.29)电子版块涨幅前三公司分别为好上好（40.97%）、唯特偶（32.04%）、奥瑞德（31.54%），跌幅前三公司分别为联建光电（-20.26%）、杰美特（-8.96%）、恒玄科技（-7.26%）。
　　投资建议：
　　算力产业链：建议关注胜宏科技、沪电股份、生益电子、景旺电子、东山精密、威尔高、工业富联等；AI眼镜：建议关注歌尔股份、蓝思科技、华勤技术、蓝特光学、恒玄科技、瑞芯微等；存储行业:建议关注兆易创新、佰维存储、江波龙、香农芯创等。
　　风险提示: 
　　国产替代不及预期；技术突破不及预期；下游景气度不及预期；行业竞争加剧。