美国：GENIUS法案获参议院通过，金融生态持续拓展
　　6月17日，美国参议院以61票赞成、37票反对的表决结果通过了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称GENIUS法案）。这是美国国会首次在参议院层面通过专门针对稳定币的监管立法，。6月25日，美国联邦住房金融署(FHFA)命令住房贷款机构，考虑将加密货币作为住宅抵押贷款风险评估的资产。这一指令有望继续推动加密货币在美国普及。此外，美国加密货币交易所Coinbase宣布成为首个获得CFTC（美国商品期货交易委员会）批准，提供24/7全天候比特币和以太坊期货交易的合规平台。我们认为，伴随GENIUS法案的推进，以及加密货币衍生品和抵押贷款等金融工具的推出，美国加密货币金融生态持续拓展。
　　香港：发布数字资产发展政策宣言2.0，政策体系逐渐完善
　　6月26日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心宣言明确提出，要将“代币化政府债券”的发行从实验性质转为常态化，并为RWA代币化提供税务等方面的激励措施，还将积极推动将黄金等贵金属、有色金属乃至可再生能源（如太阳能板）等更广泛的实体资产进行代币化。6月24日，国泰君安国际正式获香港证券及期货事务监察委员批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服。6月27日，广发证券（香港）作为首个于香港发行代币化证券的券商，发行首个每日可申赎代币化证券“GFToken”。
　　大陆：数字人民币和稳定币双管齐下，RWA成为重要金融工具
　　6月19日，在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜宣布设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。6月20日，中国人民银行与香港金融管理联合宣布，自6月22日起正式推出"跨境支付通"服务，标志着两地金融互联互通迈入新阶段。6月26日，为推动真实世界资产（RWA）的数字化、资本化发展，中国移动通信联合会区块链与数据要素专业委员会现面向全国征集“RWA生态合作伙伴”。此外，蚂蚁国际、京东币链科技等均在积极申请香港稳定币发行牌照。
　　建议关注：1）稳定币发行方及交易所：Circle、Coinbase、OSL集团、连连数字、众安在线等；2）加密货币的持有方：聪链（ICG）、微策投资（MSTR）、SharpLink Gaming（SBET）、博雅互动等。3）跨境支付产业：连连数字、新大陆、新国都、移卡等；4）为加密货币提供区块链和加密技术支撑的相关企业：四方精创、数字认证、三未信安、信安世纪、艾融软件、金证股份等；5）发行RWA或者与之相关的服务商：朗新集团、彩讯股份、中科金财等。
　　风险提示：政策推进不及预期；市场需求不及预期等。