核心观点
　　焦炭：根据钢联统计，截至6月27日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.97万吨，周环比下降0.15万吨。6月23日焦炭第四轮降价落地后，最新一期的样本独立焦企吨焦盈利-46元/吨，周环比降23元/吨，焦化厂经营压力加重，提产积极性一般。需求端，截至6月27日当周，全国247家钢厂铁水日均产量242.29万吨，周环比小幅增加0.11万吨，钢厂盈利率59.31%，周环比持平。整体来看，焦炭基本面未进一步走差，且上游焦煤和政策预期带来一定利好，加之焦炭期货经过长周期的下行，一度跌至多年低点，预计近期焦炭维持震荡上行走势，并关注焦煤7月产量情况，警惕成本支撑再次坍塌。
　　焦煤：根据钢联统计，截至6月27日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.8万吨，环比减0.6万吨，较去年同期偏低3.5万吨。6月下旬，主产区部分煤矿因安全问题停产整顿，但据了解多数可在短期内复产，焦煤减产持续性有待7月事实验证。进口方面，6月16日~21日当周，甘其毛度口岸蒙煤累计通关4207车，周环比增374车，折合日均通关701.2车。需求端，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.97万吨，周环比下降0.15万吨。整体来看，随着前期利空陆续兑现，焦煤供应阶段性收缩以及7月政策预期或是驱动其反弹的主要因素，但供应问题在7月仍面临事实考验，密切关注焦煤7月产量情况。