热轧卷板供需两端有所变化，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增1.79万吨，延续回升态势并位于年内高位，供应压力依然偏大。与此同时，热卷需求韧性有所趋弱，周度表需环比降4.44万吨，且高频成交表现低迷，相对利好则是下游冷轧产量维持高位，给予热卷需求支撑，但中美关税“豁免期”即将结束，外围风险或发酵，需求担忧仍在。总之，热卷供需格局迎来变化，供应高位趋稳，而需求有所趋弱，基本面矛盾有所累积，热卷价格继续承压、低位震荡运行，且需提防“豁免期”结束关税风险在现。