>> 光大证券(国际)-新股预览:富卫集团(1828.HK)-250626
| 上传日期: |
2025/6/26 |
大小: |
440KB |
| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
光大证券(国际) |
| 评级: |
-- |
作者: |
梁嘉豪,陳政生,伍禮賢 |
| 下载权限: |
无限制-登录即可下载 |
|
|
背景 公司是一家泛亞洲人壽保險公司,採用以客為先及科技賦能的模式。公司於2013年由李澤楷先生成立,願景是開闢屬於公司的道路,以期成為亞洲領先的保險公司。富衛矢志「創造保險新體驗」。公司建立了與公司願景一致的領導團隊及文化。 概要 公司於亞洲及東南亞急速發展:公司已通過獲得新牌照(例如在菲律賓及印尼),或通過收購在當地有限經營的持牌人壽保險公司(例如在新加坡、越南、馬來西亞及柬埔寨),從而進入當中某些新市場。 公司的香港(及澳門)、泰國(及柬埔寨)、日本及新興市場業務於2024年分別貢獻公司34.2%、32.6%、15.7%及17.5%的新業務合約服務邊際。公司的地理覆蓋範圍為公司提供了在香港(及澳門)及日本等發達保險市場的增長機會,同時也為公司提供了進入東南亞的機會,當中包括全球一些增長最快、人口不斷增加但保險覆蓋不足的保險市場。公司的東南亞市場(包括泰國(及柬埔寨)、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞)於2024年貢獻公司約50%的新業務合約服務邊際。根據NMG的資料,公司於2023年為東南亞市場按年化新保費計的五大保險公司及頂尖銀行保險公司。 年化新保費急速增長:自2014年首個完整營運年度起,公司的年化新保費於2024年實現5.2倍的增長,由2014年的309百萬美元增至2024年的1,916百萬美元。公司的年化新保費於2022年至2023年按固定匯率計增加18.3%,並於2023年至2024年按固定匯率計增加18.6%。 市場未來仍有增長動力:根據NMG的資料,公司目前市場的人壽保險總承保保費預計將由2023年的約4,070億美元增長至2033年的5,790億美元,提供了龐大市場機遇。公司認為,結構性人口和中產階級擴張、財富持續積累、巨大保障缺口(即充分滿足身故及健康保障需求估計每年所需的額外人壽保險保費)等宏觀經濟因素以及數碼化加速發展,都是泛亞地區保險業增長的主要動力。
|
|