基本面分析
　　国际市场：据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为748145吨，较上月同期出口的947248吨减少21.02%。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价小幅收涨。截至2025年6月20日（第25周），全国重点地区棕榈油商业库存43.49万吨，环比上周增加2.53万吨，增幅6.18%，整体上棕榈油库存仍处于历史同期较为偏低水平。产地报价稳中有降，进口利润倒挂有所收窄，目前7月船期倒挂在-250附近，昨日存在近月棕榈油买船。现货市场变化不大，基差持稳运行，关注后期国内买船及到港情况。目前棕榈油受中东地缘影响盘面波动较大，但快速上涨后棕榈油上涨动力有所减弱，需谨防情绪逐渐消散后的高位回落。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率为67.02%，较前一周略有增加。截至2025年6月20日，全国重点地区豆油商业库存88.63万吨，环比上周增加3.93万吨，增幅4.64%，处于历史同期较为中性略偏低水平，基差偏稳运行。目前油脂市场受中东地缘影响，盘面波动较大。基本面上，国内豆油进入阶段性累库，但供应整体仍不宽松，短期预计油脂快速上涨后需谨防情绪逐渐消散后的高位回落。
　　今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为5.35万吨，开机率14.26%，较前一周略有减少。截至2025年6月20日，沿海菜油库存77.1万吨，环比上周减少1.3万吨，仍处于历史同期高位。欧洲菜油FOB报价在1050美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1500附近。现货市场购销清淡，国内菜油基差稳中有涨。短期政策端扰动较多，单边维持大区间震荡，继续关注菜籽菜油买船情况及政策变动。
　　策略推荐：
　　1.单边：目前油脂经历快速上涨后继续上涨动力有所减弱，可考虑回调后逢低适当做多。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)