【行情回顾】
　　原油油轮上半年呈现偏弱运行走势，主要是受到中小船型运价拖累所致，VLCC船型运价相对坚挺。截至6月26日，波罗的海原油运价指数本月均值为968，环比-10.50%，同比去年-22%。地缘政治影响原油贸易以及受制裁船只激增对运价产生较大影响。
　　【市场展望】
　　2025年下半年原油油轮市场或将呈现VLCC偏强、中小型分化的格局，核心驱动力来自OPEC＋增产落地、制裁导致的合规运力收缩及地缘风险溢价。VLCC凭借长航线需求扩张和合规红利，运价中枢有望上移。苏伊士船型运价受益于VLCC替代效应和中东增量，表现抗跌;阿芙拉船型受制于大西洋区域疲软，仅太平洋需求提供有限支撑。后续还需关注OPEC+增产执行力度、霍尔木兹海峡局势演变及环保法规对运力的出清效应，这些因素将决定价差的可持续性及市场的长期走向。