调研摘要
　　本次对铜杆企业和多家贸易商进行调研。重点关注原料供应、国内外库存流向、消费预期、232落地的影响以及对价格的看法等几个方面。供应端，部分矿山主动调整铜矿发货量，原来供应给海外冶炼厂的长单货源流入国内。由于中国对美加征关税后，国内废铜供应紧张，但站在全球的角度来看，废铜的供应并没有实际的减少，更多的还是供应错配。国内冶炼厂仍将按照年度生产计划完成生产，海外减产和新投产并存，下半年供应继续增加，增量下降到20多万吨。在232未落地前，非美地区库存难以有效提高，lme的货如果到国内，lme就会持续逼仓，现在出口窗口打开以后，部分冶炼厂出口，但纯虚盘内外反套面临较大的结构亏损，风险较大，比值进一步下跌才会考虑反套操作。若232落地，价差会回落，但价格是否同步下跌存在分歧。需求方面，市场对下半年消费走弱基本形成了共识，分歧主要表现在下滑的幅度上。市场对短期和中期的价格预期较为一致，短期价格维持在77000-79000元/吨震荡，中期74000-75000元/吨存在较强的支撑。