【银河期货】原油期货早报（25-06-24）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2508合约68.51跌5.33美元/桶，环比-7.22%；Brent2508合约71.48跌5.53美元/桶，环比-7.18%。SC主力合约2508跌2.9至569.9元/桶，夜盘跌32.2至537.7元/桶。Brent主力-次行价差0.73美金/桶。
　　【相关资讯】
　　美国总统特朗普周一表示，以色列和伊朗之间"完全而彻底的"停火将生效，结束两国间的冲突。特朗普似乎暗示，以色列和伊朗将有一些时间来完成任何正在进行的任务，之后停火将分阶段开始。以色列方面没有立即对特朗普的声明发表评论。伊朗高级官员向路透证实，德黑兰同意卡塔尔调停、美方提出的与以色列停火提议。
　　美联储金融监管副主席鲍曼表示，降息的时机似乎即将到来，因为她越来越担心劳动力市场的风险，而没有那么担心高进口关税会导致持续的通胀问题。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，迄今为止，关税上调对经济的影响相对于预期而言较为温和。美国利率期货市场预计明年将多次降息，对美联储描绘的路径不买账。
　　截止6月20日当周，交易商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计394301手，比前一周增加75468手；相当于增加7546.8万桶原油。
　　【逻辑分析】
　　隔夜特朗普宣布以色列与伊朗将达成停火协议，伊朗方面同意该提议，以色列尚未表态，市场计价地缘冲突降温，原油地缘风险溢价大幅回吐，油价几乎跌回6月13日冲突前的水平。后续若地缘冲突确定性缓和，原油将重回基本面定价主导，近端交易3季度旺季预期，远端则交易在OPEC+持续增产的环境下供需过剩加剧的矛盾。3季度Brent运行区间预计在60~72美金/桶，短期地缘冲突或仍有余温，油价维持震荡格局。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期震荡，Brent运行区间66~72美金/桶，关注中东停火的确定性。
　　2.套利：汽油裂解企稳，柴油裂解走弱。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）