【市场情况】
　　期货市场：弱势下行。SP主力09合约报收5164点，下跌-114点或2.16%。
　　援引卓创资讯统计：山东市场部分进口针叶浆货源价格随盘调整，但下游签单心态谨慎，实际成交节奏依旧偏缓。进口阔叶浆市场购销僵持，下游逢低询单延续。进口本色浆及进口化机浆市场供需变动有限。
　　针叶浆：乌针、布针报收5300-5350元/吨，月亮报收5650元/吨，太平洋报收5700元/吨，雄狮、马牌报收5730-5750元/吨，银星报收6080-6100元/吨，凯利普报收6120-6150元/吨，北木报收6250元/吨，南方松报收6450-6750元/吨，金狮报收6600元/吨。
　　阔叶浆：小鸟、新明星报收4080元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4100元/吨，阿尔派报收4100-4120元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4150-4200元/吨。
　　本色浆：金星报收5100-5120元/吨。
　　化机浆：昆河报收3750元/吨。（卓创资讯）
　　 【重要资讯】
　　援引台湾造纸工会2024年报：台湾地区造纸产量389.5万公吨，跌破维持七年的400万公吨门槛，创九年新低。纸张、纸板产量均下滑，销售量总减3.7%，内销增、外销降，因大陆增产冲击。其产量在大陆可排第十。2025年，受美国关税政策等影响，前四月产量降9.3%，多种纸品受外销拖累。碳费征收使竞争更严峻，造纸公会呼吁加速规划台版CBAM，15家造纸厂符合第一批碳费征收资格，最终缴交资格依2025年排放量确认，公会将准备自主减量计划申请。
　　【逻辑分析】
　　5月，国内机制纸及纸板产量环比增产，报收1372万吨，近3个月累计产量同比增产+3.4%，涨幅连续13个月收窄，利空SP单边。5月，国内台湾省纸制品进口金额环比增长，报收1.89亿美元，其近9个月累计金额同比增长+1.6%，连续3个月涨幅收窄，利空SP单边。
　　【交易策略】
　　单边：SP主力09合约观望。
　　套利（多-空）：5*SP2509-2*NR2509报收+1860点持有，宜在上周三低位处设置止损。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）