周五WTI、Brent收盘分别报73.11、78.74，伴随地缘变化，油价在高位大幅波动且重心上移，本周交易重心从伊以冲突蔓延至美国是否下场以及中俄、欧洲等国家制止，再到美国下场、霍尔木兹海峡风险有望兑现，油价将有新的突破。
　　地缘方面，上周五伊以爆发热战以来，本周伊以之间冲突持续且伴随以色列对伊朗核设施的攻击，冲突有加剧态势，在美国参与中东局势概率增加后，中美元首通话并发声呼吁停火，美总统也将做出直接参与伊以冲突决定推迟到两周内，有态度软化的意味。20日，美国发布新一轮对伊朗制裁，而伊朗与欧洲三国于日内瓦会谈未能打破僵局，伊朗坚称以色列停止袭击是与美会谈前提。22日早间消息，特朗普发文称已成功打击伊朗三处核设施，其中向首要目标福尔多核设施投掷了满载的炸弹，而伊朗方面却表示，福尔多设施仅地上部分受损且可以修复。作为回应，伊革命卫队对以色列发动新一轮导弹和无人机打击，也门胡塞武装重新开始袭击美国船只，最重要的是，伊朗议会批准封锁霍尔木兹海峡，等待安全机构就此措施做出最终决定。美国副总统和国务卿先后发声称美国致力于拆除伊朗的核计划。另外，就此前有关阿瓦士和西卡伦油田遭袭的传闻，伊朗石油部发布声明否认。
　　从原油供应情况来看，伊朗目前原油产量和出口分别在330、170万桶日左右，其中大部分出口至中国；而霍尔木兹海峡作为石油海运要道运输全球20%的石油，尽管沙特、阿联酋和伊拉克拥有部分陆上输油管道作为替代方案，如果被封锁还是会造成1000万桶日以上的全球供应减量。此前市场一直认为伊朗封锁霍尔木兹海峡的概率很小，但目前来看，供应风险兑现的概率急剧增加。
　　短期地缘主导油价波动，基于地缘局势加剧、冲突范围扩散导情境，且供应中断有望兑现，油价或向上突破80美元，并且如果供应中断持续，可能进一步上行至120美元。