周五WTI、Brent收盘分别报61.93、65.33。本周冲高后持续回落，转折在地缘端，伊朗最高领袖高级顾问在接受NBC采访时称伊朗同意不制造核武器，地缘情绪回落带动油价转折，此外IEA在周四下午发布的月报也呈现悲观观点。总体上，宏观情绪改善的反弹驱动，转变为地缘为主的利空驱动。
　　地缘方面，美伊谈判进入僵持阶段，双方在“伊朗不放弃核能力”和“美国（及以色列）不容伊朗拥核”之间，存在不可调和的结构性矛盾，目前美国依然是不断通过制裁并且涉及到中国实体的力度有所加强，来施压伊朗石油出口和进行经济打压，双方是否谈妥的不确定性较强。另外，本周特朗普出访中东，分别与沙特、卡塔尔和阿联酋签署了超过千亿美元的商业协议，涉及航空、能源、人工智能和防务等领域，收获了上述三国巨额的投资承诺，美股情绪改善。
　　供应面，根据OPEC月报，4月，OPEC+产量环比-10.6至4091.6万桶/日，OPEC和非OPEC成员国的总产量均有所下滑。其中，哈萨克斯坦产量在182.3万桶/日，环比-4.1万桶/日。其中同意增产的欧佩克成员国合计仅增产2.5万桶，远低于计划的13.8万桶，因此后续的增产路径仍有待观察。4月机构月报来看，EIA和OPEC的观点变动不显著。主要关注IEA报告整体偏悲观，因沙特前景乐观，将供应增长预期上调至160万桶/日，将需求增长预测小幅上调至74万桶/日，预计全年供应将大幅超过需求增产，原油库存增加，尤其是一季度后需求增速下滑。
　　短期，宏观继续驱动油价反弹动力有限，短期关注地缘影响。二季度原油开始累库，中期油价不改弱势，如果OPEC增产完全兑现，油价下跌风险较大。