一、行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　避险情绪回落，国债期货震荡走低。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动，至下午16：30，10年国债活跃券250011收益率报1.638%持平。
　　资金市场：
　　央行公开市场净回笼，资金面边际收敛但维持在平稳状态。今日有3420亿元逆回购到期，央行开展了2205亿元逆回购操作，实现净回笼1215亿元。银行间短端资金利率小幅回落，其中银存间隔夜加权在1.37%附近窄幅变动，7天在1.51%附近窄幅变动，中长期资金持续走低，1年国股大行存单利率进一步回落至1.63~1.64%左右。
　　结论：
　　5月经济数据好于预期但整体偏弱修复趋势未改，特别是投资端的基建和制造业出现高位回落，地产投资跌幅继续扩大，结合前瞻指标社融数据看，目前表内信贷同比收缩、实体信贷需求仍然偏弱，企业和居民中长期贷款需求均不佳，前瞻指标表现偏弱或指向后期下行风险仍存，在此背景下货币政策有继续发力必要，特别是5月降息10bp幅度低于市场预期，对经济的刺激力度仍显温和，下半年仍有一定降息空间。但短期来看缺乏明确的交易驱动，主要是目前国内经济仍具韧性，尚未形成一致的政策预期，因此市场情绪易受消息面影响，不过目前存单利率持续回落，资金面压力缓解的利好较为明确，对债市起到支撑。短期关注中东局势、年中跨季资金及央行呵护情况。