市场要闻与重要数据
　　原料与价差：泰国胶水57.75泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶48.05泰铢/公斤（-0.25），云南胶水13400元/吨（+100），海南胶水14200元/吨（+100），RU基差0元/吨（+30），NR基差155元/吨（+107），BR基差-30元/吨（+140）。
　　现货方面：云南产全乳胶上海市场价格13900元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混13780元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1700美元/吨，较前一日变动-15美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1640美元/吨，较前一日变动-15美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12000元/吨，较前一日变动+0元/吨。
　　供应方面：天然橡胶青岛港口入库率7.00%（+0.87%），其中一般贸易入库率7.76%（+0.82%），保税库入库率3.34%（+1.14%）；高顺顺丁开工率66.32%（+1.30%），高顺顺丁产量26630吨（+520.00）。
　　生产利润方面：泰国STR20#生产毛利为-496.00元/吨（-25.00），泰国RSS3生产毛利为1262.00元/吨（+53.00）;顺丁橡胶生产毛利为-388元/吨（-103），碳四抽提法丁二烯生产毛利为1830.76元/吨（-77.29）。
　　需求方面：全钢胎开工率61.39%（+2.69%），半钢胎开工率71.54%（+2%）。山东省全钢胎库存天数为41.89天（+0.15），山东省半钢胎库存天数为47.42天（+1.14）。
　　库存方面：青岛港口天然橡胶库存为606975吨（+1410），天然橡胶社会库存为1278303吨（+3253），上海期货交易所RU库存为192840吨（-230），NR期货库存为32256吨（-2620）
　　上游丁二烯港口库存28400吨（+7400）；顺丁橡胶生产企业库存26950吨（-700）；顺丁橡胶贸易商库存6820吨（+610）。
　　市场分析
　　天然橡胶：近期橡胶主要跟随宏观环境运行，叠加自身绝对价格偏低呈现的小幅反弹格局。目前主要关注海内外主产区的降雨情况，一旦雨水减少，原料释放将增加，或带来原料价格的重新走弱。旺季供应下，全球供应量呈现逐步回升走势。国内近期港口入库率回升而出库率下降导致青岛港口库存小幅增加，社会库存也呈现环比增加走势，总体反映当下供需偏弱现状。下周还需要关注替代种植橡胶的流入，预计将增加国内供应。基于当前不错的生产利润，下游轮胎厂开工率环比回升，但终端订单没有实质改善，工厂原料采购意愿有所下滑。总体供需偏弱，预计胶价低位偏弱运行。
　　丁二烯橡胶：目前顺丁橡胶的支撑主要在上游丁二烯原料，在伊朗冲突事件主导下，原油价格强势带动丁二烯近期价格跟随上行。基于生产持续亏损，顺丁橡胶利润修复意愿更强烈下，价格反弹力度强于上游原料，使得生产利润小幅改善，但目前仍处于亏损格局，预计产量仍维持下行走势。下游轮胎厂开工率环比回升，但终端订单没有实质改善，工厂原料采购意愿有所下滑。顺丁橡胶供需延续两弱格局，估值低位，但库存同比偏高，一旦原料端支撑转弱，价格也有回落可能。
　　策略
　　RU及NR中性。绝对价格偏低，泰国原料加工亏损，国内进口压力不大，但相对海外价格仍不低估，供应压力逐步逐步回升以及现实需求偏弱下，预计价格延续弱势。
　　BR中性。供需呈现两弱格局，估值偏低，短期依然跟随上游丁二烯原料波动，一旦原料价格下行，需求拖累下顺丁橡胶价格仍有回落担忧。
　　风险
　　上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、宏观氛围给予的需求预期变化。