投资要点
　　本周虽然调整，但调整仍不充分。如果下周五跌幅大于3%则有望重新迎来左侧买点。此外，如果出现银行补跌，也可能是微盘止跌的信号。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数下跌2.18%，在38个宽基指数当中排名第35。近一月万得微盘股指数上涨0.8%，在38个宽基指数当中排名第2。近一季万得微盘股指数上涨10.92%，在38个宽基指数当中排名第1。近一年万得微盘股指数上涨89.99%，在38个宽基指数当中排名第1。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是过去一年波动率因子(本周0.171，历史平均-0.033)、贝塔因子(本周0.145，历史平均0.004)、对数市值因子(本周0.138，历史平均-0.033)、非线性市值因子(本周0.138，历史平均-0.033)、非流动性因子(本周0.125，历史平均0.038)，后五的是动量因子(本周-0.241，历史平均-0.005)、10天自由流通市值换手率因子(本周-0.175，历史平均-0.06)、单季度净资产收益率因子(本周-0.126，历史平均0.022)、盈利因子(本周-0.118，历史平均0.022)、股息率因子(本周-0.116，历史平均0.021)。
　　扩散指数模型
　　从6月20日表格结果来看，扩散指数较上周进一步回落，即使后续不涨不跌，指数仍然有进一步回落趋势，但仍未到加仓时机。下周可能的买点有：下周二、周三和周四(周跌幅大于5%)和周五(周跌幅大于3%)。首次阈值法于2025年5月8日收盘触发空仓信号。延迟阈值法于2025年5月15日收盘收0.8975给予了空仓信号。双均线法于2025年6月11日收盘给予了空仓的信号。
　　日历效应
　　从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期二、四平均收益率为正，星期一、三平均收益率为负。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期四、五平均收益率为正，星期一平均收益率为负。从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在每年2月取得了84%的胜率，其次是11月76%；1月胜率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在每年3月和5月取得了90%的胜率，其次是8-11月85%；4月胜率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。