市场研判
　　【市场回顾】
　　PVC现货市场，今日国内PVC粉市场现货价格窄幅整理，多数市场小幅走低。PVC期货区间震荡，贸易商基差报盘部分略下调，但点价成交仍然无明显价格优势，一口价报盘较昨日变化不大。整体下游采购积极性较低，多数意向观望，市场内现货成交偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提4740-4840元/吨，华南主流现汇自提4800-4850元/吨，河北现汇送到4510-4620元/吨，山东现汇送到4660-4700元/吨。
　　烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格800-885元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格800元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1350-1370元/吨，较上一工作日均价持稳。需求平淡，下游接货积极性不高，但氯碱企业库存压力不大，且后期华泰氯碱装置存检修计划，对市场心态有所提振，多数企业32%、50%液碱价格持稳，主流成交区间都未动。江苏32%液碱市场主流成交价格930-1010元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1480-1550元/吨，较上一工作日价格稳定。
　　【相关资讯】
　　1.隆众资讯6月19日报道：山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自6月20日起价格下调20元/吨，执行出厂780元/吨。
　　2.本周（20250613-0619）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.2%，较上周环比+0.3%。华中、华北、东北有部分企业临时减产或正在检修，负荷下滑；西北、华东有设备检修结束提负荷，负荷呈现上升。具体来看，华中-3.9%至86.3%；华北-0.6%至73.6%；东北-0.4%至93.9%，山东-1.3%至81.8%；西北+1.8%至93.1%，华东+1.6%至82.1%。
　　3.截至20250619，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存36.65万吨(湿吨)，环比下调9.57%，同比下调5.63%。本周全国液碱样本企业库容比22.52%，环比下调1.76%；本周西北、华中、东北、西南库容比环比上调，华北、华东、华南库容比环比下滑。
　　4.据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为76.74%，环比下降0.09个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为79.62%，环比下降0.83个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率为69.23%，环比提升1.87个百分点。
　　【逻辑分析】
　　1.PVC方面
　　6-7月PVC供需预期仍旧偏弱，供应端，存量装置检修计划偏少，开工存回升预期，尽管当前利润处于亏损状态，但仍在以碱补氯当中，利润尚不足以驱动PVC大量减产，6-7月福建万华、天津大沽、甘肃耀望等PVC装置均有投产预期。需求端，内需仍受房地产拖累，出口面临印度反倾销和BIS认证的不确定性，可能不利于PVC出口。近端去库，估值偏低，暂时观望，PVC中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
　　2.烧碱方面
　　烧碱09合约预期偏弱，烧碱中期方向偏空看待。随着大部分氧化铝新装置投产及补库存结束，届时需求端预计没有大的需求增量，尤其是魏桥和文丰投产之后。烧碱新装置存投产预期，青岛海湾30万吨装置、甘肃耀望30万吨装置、天津渤化30万吨装置、东南电化计划6-7月投产，当前的氯碱综合利润下企业预计维持高开工。山东氧化铝大厂接连上调液碱采购价后，送货量显著上升。近月合约取决于现货的跌幅和跌速，09合约供需预期偏弱，有足够的时间等现货走势，维持空头思路。关注现货情况