本周合金价格走势跟随黑色板块震荡反弹。南非极端天气扰乱市场情绪，港口矿价上移推动锰硅价格震荡上涨。
　　宏观：国内陆家嘴论坛会议召开，暂无利好商品政策推出迹象；中东局势再度升级，商品市场情绪受之影响。
　　微观：需求小幅反弹，季节淡季不淡，支撑合金需求走势，但随着时间推移，供应若持续扩张背景下，合金价格或继续承压。
　　供给方面，利润修复及需求支撑使得双硅供应环比扩张。
　　需求方面，高炉开工与铁水产量环比扩张，下降节奏受阻，需求季节性表现优于去年。库存方面，硅铁库存持续去库，锰硅厂内库存环比上升，北方地区厂内累库现象明显；期货库存方面，双硅仓单库存高位回落，速率放缓，但去库态势不减；下游钢厂库存低库存策略维持，环比5月呈现小幅累库。
　　成本估值方面，兰炭价格环比走弱，硅铁成本重心略有下移；锰矿港口价格受南非极端天气影响报价上涨，同时碳酸矿远期报价坚挺，虽然氧化矿远期报价下移，但锰硅当前成本重心支撑锰硅盘面价格。
　　总体来看，双硅供需格局近期边际扩张，受情绪影响近期盘面走势以震荡为主。注意宏观情绪对商品价格的影响，同时微观层面继续关注原料端的价格变化与钢厂生产节奏的变动，关注本周南非港口锰矿的后续发运情况和港口矿价波动。