★一周复盘:股指高位回调
　　本周（06/16-06/20）以美元计价的全球股市收跌。MSCI全球指数跌0.44%，其中前沿市场（+0.05%）>新兴市场（-0.02%）>发达市场（-0.49%）。韩国股市涨4.85%领跑全球，瑞士股市跌2.76%全球表现最差。中国权益资产回调，分市场看，港股>A股>中概股。A股沪深京三市日均成交额12152亿元，环比上周（13718亿元)缩量1566亿元。大中小盘各指数普遍收跌，其中北证50跌幅3.11%表现最差，创业板指则小幅收涨0.22%表现较好。本周A股中信一级行业中共4个上涨（上周14个），26个下跌（上周16个）。领涨行业为银行（+3.13%），跌幅最大的行业为医药（-4.16%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y下行，利差扩大。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少6亿份，跟踪中证500的ETF份额增加6亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加9.5亿份。
　　★下周观点：宏观真空期，关注海外地缘冲突形势
　　本周全球股市高位回落，伊以冲突持续升级，压制全球风险偏好。A股方面，则更多在交易陆家嘴论坛政策不及预期的阶段性回调。本周陆家嘴论坛召开，但央行宣布的重磅政策与市场预期的稳经济刺激政策有所偏差，并且市场热议的稳定币相关政策也并未明显强调。因此市场预期落空。同时也需要注意，本轮A股高位震荡的时间已经较长，筹码交换较为充分，因此逐渐变得对利空更敏感而对利多不敏感。陆家嘴论坛之后，下一个重要节点即7月底的政治局会议，届时将总结经济形势并做出后续部署。因此从当前至7月底这个过程中，国内宏观仍将处于空窗期，市场将更多沿微观逻辑去交易，指数层面维持窄幅震荡格局。
　　★风险提示：
　　美国对华贸易战，海外地缘风险加剧。